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锌业股份:锌价持续下跌造成公司盈利下滑

发布时间:2008-08-25    研究机构:国元证券

今年上半年,公司实现营业收入355633.37万元、营业利润-26919.96万元、归属于母公司所有者的净利润-19680.65万元,分别比上年同期下降27.69%、255.37%、268.81%。

公司出现业绩亏损的主要原因是:(1)主营产品锌锭销售价格持续下跌;(2)公司无自有矿产原料基地,所需主要原料锌精矿全部外购,公司为纯冶炼加工企业,利润空间较为有限;(3) 由于国际市场原油价格上涨,煤电及各种辅助材料价格也随之上涨,致使公司产品加工成本增加;(4) 由于央行贷款利率的连续上调,公司资金使用成本上升。

由于全球经济增长减缓,锌的消费需求增长降低,我们预计锌价未来两年将维持震荡走低的弱势走势,公司今明两年经营业绩难有大起色,因此给予公司中性的投资评级。

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